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三年区域变量经济增长极的债务可能性-【新闻】

发布时间:2021-05-24 08:05:27 阅读: 来源:玻璃棉卷毡厂家

三年区域变量:经济增长极的债务可能性

2010-2013年之间,各地出现高利率融资通道和利率较低的城投债规模同时扩张局面。但是,城投债主要能缓解省一级和属于百强县地方政府的资金压力。因此资金成本仍然很不均衡,为债务管理带来挑战。

记者了解到,地方债审计目前已进入债务审计后期,部分省份已进入数据汇总阶段,相关债务数据会在10月中旬向国务院提交相关审计报告之后公布。哪些区域会进一步受限于债务问题?正成为市场关注的议题。

审计署和各地政府曾以不同口径公布过截至2010年末的债务数据。新一轮审计会否带来重大变化,从金融市场中的数据,亦可进行一定程度分析。

各省公布的截至2010年末政府性债务数据显示,几乎所有省市区的负债率均超过10%,多个省份的债务率可能已经超过100%.其中广东省以7502.96亿的债务余额居于榜首,紧随其后的是浙江省和山东省。

当时,江苏、上海、天津、四川、云南等省份未公布地区政府性债务。本报记者根据审计署公布的东部、中部、西部各区域的债务余额,扣除已公布数据的省份债务,分别匡算出江苏、上海、天津、大连、厦门五地债务余额约为19510.17亿元。西部地区陕西、四川、贵州、云南等6省份债务余额约为18093.7亿元。

当时,各省份债务数据所呈现的特点是经济越发达的地方,债务越高。而2010年至今,由于欠发达地区固定资产投资速度明显处在高位,信托、BT等融资工具迅速扩张,这一比例可能发生显著变化。

在地方政府负债率方面,多个已经制定政府性债务管理办法的地区将这一警戒线设为10%.数据显示,31省市区的负债率均超过这一警戒线。审计署标准和国际惯例则一般为20%.

从债务率来看,2010年末湖南省的债务率可能最高为136%.当时东中西部地区均出现一些高负债的省份,如东部广东、江苏、浙江、天津,中部地区的湖南湖北两省,西南三省一市及陕西。

虽然各地债务率均超过100%,但是因为各地的经济发育程度不同,地方债的风险亦出现差异。东部地区广东、江苏、浙江三省份的市场经济发育程度较高,且是为数不多的地方预算收入超过预算支出的地区,其债务情况较稍好于以重工业为主、靠投资驱动的天津。

数据显示,西部6省份的债务率超过120%.而2010年恰为汶川地震之后的第三年,中央对四川的灾后重建专项转移基金近700亿,如果剔除这一特定补助,该区域的债务率更高。而6省份均处于西部边疆地区,地方可支配财力更多仰仗于中央转移支付,地方财政收入有限,债务压力较大。

中部地区的湖南、湖北两省欲打造中国经济增长的第四极,近年来在城市化方面谋求更大发展,投入了巨大的资金进行城市改造。

2010-2013年之间,各地出现高利率融资通道和利率较低的城投债规模同时扩张局面。但是,城投债主要能缓解省一级和属于百强县地方政府的资金压力。因此资金成本仍然很不均衡,为债务管理带来挑战。

优质的融资平台已通过发行债券置换一些高息债务,甚至将发债所得资金用于给净利润为负的子公司置换高息债务。有区县平台的知情人士对本报记者坦言:“我们发的企业债券就是要将信托等高成本的债务置换出来”.

“我在与一些地方融资平台高层交流的时候,他们说从去年以来因为资产负债率已经居高不下,各种渠道都很难融资,建议以某个时点进行新老划断,剥离一些债务和资产,降低资产负债率,以便符合融资条件。”债务审计开展后赴重庆、湖北、江苏等地调研的一位券商研究员告诉本报记者。

数据显示,自2010年以来,江苏以3169.5亿的城投债发行规模居于榜首,湖南省城投债以1000亿增加值居于前列。其他各省份都有数百亿的城投债发行。

2012年底,财政部等四部委下发463号文叫停了“地方政府向融资平台提供担保,通过BT、财务公司、信托公司、财务公司、金融租赁公司等方式举借政府性债务”的行为。

以信托为例,基础产业信托今年2季度增长2790亿,环比减少1882亿,增速放缓。随着全国对地方政府债务审计的展开,近来部分地区银监局已要求信托公司压缩通道业务,禁止信托公司新增名单内平台贷款。

然而并非在463号文监管行列的基金子公司成为向地方融资平台输血的主要通道,“财政还款”再现产品说明书,江苏、四川、云南、重庆等地均有涉及。

“地方政府性债务大多是融资平台债务,审计结果出来之后可以对债务进行分类,并按照不同种类分类处理,对于可疑类、损失类的贷款可以由资产管理公司来处理。”中央财经大学教授王雍军说。

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